● 本报记者 薛瑾

　　近日银行系险企公布的最新预计数据娇傲，2024年，10家银行系险企总共达成净利润近百亿元，一改2023年示寂景象。但全体阅历了净利润数据高增的银行系险企，净钞票方针却出现多半下跌，为何出现上述趋势？业内东说念主士分析，投资端事迹的回暖是银行系险企达成盈利全体高增的“主要引擎”，而新管帐准则是上述增长的“放大器”，同期，新管帐准则也放大了利率波动影响，让净钞票呈现缩水景象。

　　在新管帐准则和新的行业处所下，“背靠大树”的银行系险企存在较大的转型压力，同期靠近着“船浩劫掉头”的困扰。奈何克服依赖银保渠说念、居品结构单一、贫寒改进性和就业性的短板，蹚出一条更好的转型路？各人以为，应强化钞票欠债处理，优化钞票竖立，擢升投资能力，增多投资收益牢固性。更热切的是，要在优化居品结构方面力争上游，建立高价值、多元化居品。

　　两大方针以火去蛾中

　　2024年，中邮东说念主寿、交银东说念主寿、工银安盛东说念主寿、农银东说念主寿、招商信诺东说念主寿、中银三星东说念主寿、建信东说念主寿、中荷东说念主寿、光大永明东说念主寿、中信保诚东说念主寿10家银行系险企达成净利润99.42亿元，一改2023年总共示寂景象。

　　除了光大永明东说念主寿、中信保诚东说念主寿示寂扩大以外，其余8家险企均达成盈利，其中中邮东说念主寿事迹回转最为较着：由2023年的“百亿巨亏”变为2024年达成90多亿元的净利润，位列银行系险企净利润榜榜首。同期，建信东说念主寿也达成了扭亏为盈。

　　交银东说念主寿、工银安盛东说念主寿、农银东说念主寿、招商信诺东说念主寿、中银三星东说念主寿、建信东说念主寿、中荷东说念主寿净利润均在1亿元至10亿元区间。其中，交银东说念主寿、中荷东说念主寿净利润增长均超14倍，中银三星东说念主寿净利润增长超5倍。

　　与净利润高增变成明显对比的是，部分险企净钞票却在快速缩水。比如，建信东说念主寿、工银安盛东说念主寿、农银东说念主寿、中邮东说念主寿、交银东说念主寿净钞票比上年减少均超10亿元，缩水幅度均超20%，其中建信东说念主寿净钞票径直掉了百亿元，降幅超70%。

　　在多位业内东说念主士看来，两大方针以火去蛾中与行业切换新管帐准则接洽。把柄接洽部门要求，上市险企自2023年起切换新管帐准则，非上市险企最晚于2026年起扩充。现时非上市险企正处于新旧管帐准则切换的窗口期，银行系险企切换时点、程度和战略聘用有所不同，导致事迹报表出现较大各别。

　　特地是，新管帐准则中接轨IFRS9的新金融用具准则，让金融钞票分类发生了较大变化，一些钞票的指定权径直影响着报表中枢方针的牢固性。

　　顺应“放大器”的钞票欠债处理

　　“银行系险企2024年净利润增长但净钞票缩水，主要原因是新管帐准则的切换。”对外经济商业大学保障学院缓助王国军告诉记者。

　　“当先是钞票计量神态变化：在旧准则下，债券钞票按摊余成本计量；新准则下，更多钞票被分类为以公允价值计量且变动计入其他概述收益（FVOCI），导致钞票账面价值波动。其次是利率波动影响：2024年国债利率大幅下滑，新准则下险企钞票欠债对利率变动更敏锐，导致净钞票缩水。临了是投资收益影响，本钱商场回暖，险企投资收益增多，推动净利润增长，但未系数反应到净钞票上。”王国军说。

　　有险企投资东说念主士向记者分析称，新管帐准则允许险企将折现率变动导致的准备金颐养计入其他概述收益（OCI），而非径直计入净利润。在利率下行时，准备金增提可通过OCI摊派至多期，减少对净利润的冲击，但会导致净钞票减少。而回想2024年国债利率的演变，各期限利率王人出现了较大幅度下滑。

　　“金融钞票依据业务花式和现款流特征进行分类，并穿透到底部。”北京某大型险企资管东说念主士暗示，“银行系险企居品很大一部分是传统险，钞票欠债对利率波动敏锐性的匹配度要求是很高的。”

　　王国军以为，新管帐准则下，险企钞票欠债处理难度增多，利率波动对净钞票和偿付能力的影响有所加大。

　　“新管帐准则下，客不雅上要求保障钞票处理从方案到扩充全经由保握联动性和一致性，对资负匹配、钞票竖立、风险截至的能力要求擢升。”上述资管东说念主士说。

　　多位业内东说念主士以为，银行系险企还需检修顺应“放大器”的钞票欠债匹配能力。如重新评估钞票欠债表上的技俩，优化钞票与欠债的期限结构，减少因利率波动导致的钞票欠债错配风险；通过颐养投资组合，增多对利率波动不敏锐的钞票竖立，缩短商场利率变化对净钞票和利润的影响。

　　向长期价值歪斜

　　“银行系险企依托母行弘大的客户基础和渊博的网点相聚，在资源整合与渠说念期骗方面有先天的上风。何况银行客户群体弘大且黏性强，银行系险企不错借助相关银行渠说念直战争达客户，为保障居品营销提供了便利。”一位保障行业资深东说念主士说。

　　“这种上风也让银行系险企业务的‘价值含量’偏低，比如重答理、轻保障、要求纯粹的中短存续期居品一度是银行系险企霸占商场的‘杀手锏’，”上述东说念主士暗示，但中短期储蓄答理型居品价值增漫空间和利润创造能力相对较低，价值率也较低，会占用险企更多本钱金，同期会对投资端变成制约。

　　特地是扩充“报行合一”之后，银保渠说念在保费上的快速增长上风不复存在。数据娇傲，2025年1月，10家银行系险企期交保费总共不及200亿元，同比下跌20%。多位业内东说念主士露馅，银保渠说念扩充“报行合一”之后，银保保费增长不易，期交保费受到影响，趸交保费缩减幅度更大，银行系险企首当其冲。

　　“银行系险企靠近着居品结构单一、依赖银保渠说念、贫寒多元化居品等问题。”王国军以为，“除了优化钞票竖立、擢升投资能力，银行系险企应优化居品结构，建立高价值、多元化居品，缩短退保率；加强科技赋能，擢升运营收尾和客户就业体验。”

　　保障行业分化较着、商场竞争加重，银行系险企奈何达成高质料发展？业内东说念主士暗示，除了强化钞票欠债处理，在钞票端发力，还需在居品、渠说念和预计神态上进行改进，优化居品结构，研发和推出妥当商场需求、风险可控的保障居品，擢升居品附加值，激动价值转型，称心不同客户的保障需求。

　　多位业内东说念主士分析称，新管帐准则通过透明化利润着手和风险敞口，推动行业向价值起初转型，推动险企总结保障本源，减少对利差依赖，转向分成险等改进型保障居品。

　　同期，在管帐准则调理期和行业转型升级关键期，不少业界东说念主士如故不再过于关心利润波动和范围增长，而是愈加聚焦业务结构、钞票欠债匹配、净钞票、偿付能力等方针。新管帐准则下，短期净利润的波动性可能不再适勾搭为中枢评价方针。耗尽者和投资者更关心条约就业角落、偿付能力、新业务价值等永边远针，以穿透管帐处理各别迷雾，寻找公司真实预计图景。

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连累剪辑：张文